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上海证券认为，经济企稳的反复叠加外部扰动，使得政策预期有一定分歧，利率下行修复后的走势也显得纠结。但在他们看来，不确定性的增加也使得政策转向的可能性大幅降低，货币偏宽仍将维持，利率下行仍有支撑。责任编辑：张恒广东省东莞市土地竞拍再出新政，网上报价一旦达到上限，不再接受最新报价，转而开通网上一次性最终报价。

银行永续债自19年1月首次面世以来，截至19年8月末共6家银行发行3，150亿元，支数不多但单支金额较大。中国银行于19年1月25日发行了第一支银行永续债19中国银行永续债01，发行规模400亿元，票面利率4.5%，债券存续期与发行人持续经营存续期一致，自发行之日起5年后有权于每年付息日（含第5年付息日）全部或部分赎回债券。此后民生银行、华夏银行、浦发银行、工商银行和农业银行先后各发行了一支银行永续债，期限也均为5+N。银行永续债的条款设置与一般企业永续债有很大不同，我们会在后文的单独章节具体展开讨论。尽管银行永续债从今年才开始正式启动发行且支数不多，但由于每支债券的发行规模均达到300-850亿元左右，因此合计存量规模占金融机构永续债总余额的比例很高。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）新京报讯（记者王巍）昨晚（29日），针对崔永元在微博上称最高人民法院案卷丢失一事，最高法机关纪委回应已启动调查程序。今天上午，刑诉法专家表示，如果是案件副卷被盗，责任人或将被按照与渎职有关的犯罪被追究刑事责任，“丢卷门”涉及的案件，也应该在事情查实后被启动再审。

3月30日下午，杨瑞伦跟父亲杨星礼视频聊天，突然他在视频里说：“爸爸，山上又起大火了，不跟你聊了，我们马上要上山救火。“没想到，这次救火，杨瑞伦就没再回来。后来看到新闻，知道失联人员里有他的名字，一家人都担心睡不着，直到4月2日凌晨2点杨星礼接到电话，说杨瑞伦在救火中不幸牺牲，“他妈妈听到这个消息，当场哭晕过去”。杨瑞伦发给父亲发的救火现场照片，看得出火势迅猛。

优先股和无固定期限资本债券同作为其他一级资本补充工具，在各方面优先级上基本是等同的，因而定价原则上应该比较接近。但作为同一顺位的资本补充工具，在极端情况下开始承担损失吸收功能时，实际操作中可能还是会有一个先后排序，从而对投资者承担的风险和相关定价产生影响。比如无固定期限资本债券定义上更偏债而且没有转股条款，存在清偿顺序先于优先股的可能性。如果发行文件能对此类顺序加以更明确的限定，就可能会形成优先股和无固定期限资本债券定价的差异。再如减记分为永久减记和暂时性减记，当触发吸收损失条款条件时，优先股至少还可以转股，投资者可以保留股东权益，而永续债条款如果设计为永久减记，相当于权益永久核销，这个角度看，吸收损失后的结果比优先股要差。

- - - - -0． 摘要1． 永续债市场概况2． 一般企业永续债特殊条款及对偿付能力的影响3． 新品种：银行永续债4． 永续债会计处理新规5． 永续债所得税新规6． 总结展望与关键条款筛查永续债市场概况“永续债”，顾名思义就是没有明确到期日或到期日非常长的债券。截至19年8月末，永续债共发行了1，456支，总发行量合计23，949亿元。按发行主体的不同，永续债可分为一般企业永续债和金融机构永续债。一般企业永续债中，分品种看，中票是存续规模最大的品种，其次为公募公司债，而企业债、定向工具和私募公司债规模较小；分主体评级看，以AAA和AA+中高等级为主，低等级占比很小；分企业性质看，绝大部分永续债发行人均为国企，贡献了存量债券支数和余额的95%以上，非国企占比低、而且大部分来自资质较好的AAA发行主体。金融机构永续债又可分为银行永续债、证券公司永续债和其他金融机构永续债，其中银行永续债自19年1月首次面世以来，截至19年8月末共6家银行发行3，150亿元，支数不多但单支金额较大；证券公司永续债共16支，均为私募债；而其他金融机构永续债仅1支，由中债增发行，股性介于银行永续债与一般企业永续债之间。永续中票在其他条件相同的情况下收益率高于一般中票，评级越低相对于同评级曲线的利差溢价均值和中位数越高。从分化程度来看，发行人信用资质和债券条款设置的差异导致个券利差水平的极差较大。分企业性质看，非国企永续中票利差溢价均值和中位数明显高于国企。