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在清华大学教授、微电子学研究所所长魏少军所发表的《2017年中国集成电路产业现状分析》一文中，魏少军曾总结道：“尽管芯片制造业快速发展，但主要为海外客户加工；尽管芯片设计业高速增长，但主要使用海外资源。”魏少军还指出，设计业能力不足的具体表现是：国内代工厂 IP核供给不足；设计业缺少关键 IP 核的设计能力；SoC 设计严重依赖第三方 IP 核；严重依赖具备成熟IP 核的工艺资源；缺乏自主定义设计流程的能力；还不具备 COT 设计能力；主要依靠工艺技术的进步和 EDA 工具的进步。

2004年7月任中国人民银行行长助理、党委委员。2006年6月任中国人民银行副行长。2014年10月任中国农业银行党委书记，2014年12月任中国农业银行董事长。2016年2月任中国证券监督管理委员会主席、党委书记。2019年1月任中华全国供销合作总社党组副书记、理事会主任。

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另一个条件将逐步确认，预计基本面19Q3见底。前文分析过，市场结束调整进入牛市第二波上涨，需要基本面、政策面的共振，目前政策面已经出现明显变化，基本面很可能也正在赶底。我们预计全部A股归母净利同比增速三季度见底，ROE四季度见底，主要是从两个角度分析：一是从周期因素看，盈利周期与库存周期对应，根据历史上库存周期平均持续39个月推断，本次库存周期底部在9月左右，最新公布的7月工业企业产成品存货增速继续回落至2.3%，正在逼近历史底部0%附近。二是从政策传导看，历史上政策转向积极到盈利见底中间时滞5-9个月，今年1月金融数据见底回升标志货币政策发力，对应盈利见底也在今年3季度。有投资者担心未来宏观经济走平，对应微观盈利有底无右侧，我们在《企业盈利和GDP最终分化——借鉴美国、日本经验-20190819》中分析美日两国在1970-1990年GDP和企业盈利的情况，发现日本、美国GDP与企业盈利出现了分化，这种现象主要原因有三：一是产业结构优化，高盈利行业占比提高；二是行业集中度提高，龙头公司盈利情况更好；三是企业国际化加快，盈利不受限于GDP。根据Wind一致预期，2019-2021三年我国GDP实际同比增速预计为6.25%/6.0%/6.0%，基本保持平稳增长，但当前我国经济结构优化、行业集中度提高和企业国际化加速已初见端倪，经济平而盈利预计能向上。从19年中报来看，19Q2/19Q1/18年全部A股归属母公司净利累计同比分别为6.5%/9.4%/-1.9%，目前处于05年以来全部A股归母净利润同比由低到高的36%分位，处于历史偏低水平，详见《盈利见底一步之遥——19年中报点评-20190901》。我们预计19Q3的A股归母净利同比为0%，2019年为5%，ROE为9%。往后看1.5年是业绩回升期，预计届时GDP增速稳定在6-6.5%左右，A股归母净利润增速有望回升至10-15%，ROE至12%以上。8月全国制造业PMI为49.5%，较7月小幅回落，但仍高于5月和6月水平，并且8月发电耗煤增速降幅已经收窄至-2%，或意味着生产仍保持韧性，回落态势开始放缓，未来确认基本面数据好转仍需跟踪月度PMI、工业增加值等高频数据。

往常的表述是“遏制过快上涨”。“过快”二字的去掉，表明高层对房地产的态度有了新变化：不许房价涨，哪怕慢慢涨也不行。每年7月的政治局，总是受人关注，它是中国经济的年中大考，总结上半年的走势，拟定下半年的方略，许多重大调整往往在此刻出台。今年异于往常之处在于，中国经济遭遇一系列意外，比如贸易战冲击，P2P连环爆雷，实体经济供血不足，就业隐患也若隐若现。

美国能破坏地球上的秩序，同样也会破坏太空秩序。它不会将中国当成太空合作者，而会认定中国是威胁者。人类如何利用太空？各国早就达成过共识，遵从两个原则：一，自由空间。二，和平利用。联合国大会在1966年就通过了《外层空间条约》，美国也是签字国之一。健康的太空探索，各国应当是既有合作，又有竞争，在技术上你追我赶，远的不说，在这两年中，马斯克的“猎鹰9号”将60颗星链卫星送上太空、俄罗斯将智能机器人用“联盟号”飞船送入空间站、日本H2A运载火箭成为国际空间站指定货运火箭、以色列也发射了自己的登月器，连印度也跃跃欲试想要登月。