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一转眼,时间到了1991年。程序员Phil Zimmermann写了第一个个人可以用的高强度加密软件,叫做PGP,PGP使用密钥长度大于128位,远远超过了美国政府的管制规定。之后他把源码放到互联网上让人们随便下载。既然放在了网上,自然就不是只有美国公民可以下载到了,当美国之外也有人下载的时候,这件事就惊动了美国政府。之后美国政府开始对他进行犯罪调查,这个调查使得Zimmermann在当时的技术和法律圈子瞬间出名,人们开始为他提供各种支持。之后Zimmermann决定通过美国宪法第一修正案对于出版自由的保护来规避这个问题,他通过MIT出版社出版了一本书,书的内容就是PGP的全部源码,买到书的人只需扫描和OCR全书,就可以得到PGP的代码,之后自己编译,就是可用的加密软件。技术和法律在此时发生了第一次碰撞,技术以极端灵活的特性顺利规避了法律制约,算勉强获胜。之后,一系列算法通过印刷品的方式发行,后来人们为了抗议这种管制方法,甚至用几行代码实现了RSA加密算法,然后把这些代码印在T恤上,或者干脆当作纹身把代码纹在胳膊上招摇过市。虽然这个问题暂时绕过去了,但是越来越多的人开始考虑这个新问题:既然源代码印在书籍上,就算作言论自由,那么源代码本身能不能被算作言论呢,如果算的话,在网上发表源码,是否应该被第一修正案保护?

一般而言,货币贬值意味着资本正在逃离该地区,说明当地的实体经济或者金融环境出现了问题。但反观现在的香港,财政和外汇储备非常充裕,股市、楼市火热,经济十分健康。但为什么港元还不断贬值呢?理论上来说,香港没有自身独立的货币政策,因此港元的利率应该无限趋近于美元的利率。现实中,真正有参考意义的利率是HIBOR(香港银行同行业拆借利率),而美元在海外市场真正的市场利率则是LIBOR(伦敦同业拆借利率),所以需要用HIBOR和LIBOR的利率走势来研判市场的流动性。

在这种情况下,如何进一步挖掘潜在用户,增加用户使用时长就显得愈发迫切。突破固有圈层,也就自然成为内容平台发展的一个选项。周源在融资后的全员信中提到,内容赛道的竞争愈发激烈,技术迭代、媒介升级、用户出圈、创作生态……接连不断的变量出现,驱动了产业格局变化,对公司、从业者和消费者都产生深远影响。他进一步提到“开放”,称“保持开放”是知乎的价值观中非常重要的一条,强调知乎员工应该以更开放甚至饥渴的心态看待外部世界,创造共赢合作,拓展生态边界。

现年59岁的迪斯2015年7月、即排放丑闻曝光前两个月加入大众。他上月接替马蒂亚斯·米勒出任首席执行官,因支持大众变革而受到称赞。《图片报》报道,尽管温特科恩因面临全球通缉的风险而无法离开德国,迪斯却得到美方保证,确保他可以自如来去美国和其他地方,无需担心因排放丑闻遭逮捕。另外,美方同意,如果迪斯因丑闻遭起诉或美方准备向他发出逮捕令,会提前告知他。

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1.1 抗周期行业的选择关键在于把握行业景气的边际变化首先,对比2011-2012年与2018-2019年的宏观环境与市场的主导因素。(1)2011年市场下跌因素的影响程度:通胀>盈利>风险偏好。具体来看,四万亿刺激效果逐渐消退,社融增速和投资增速快速下行,企业盈利增速持续走低;通胀持续上行至6.45%(6%以上持续了4个月),货币政策持续紧缩;外部有欧洲债务危机,出口增速下滑。接着,随着2011年底降准、信贷放量等宽松信号的出现,以及2012年2月央行表示“差别化住房信贷政策,满足首次购房家庭的贷款需求”,利率下行伴随政策宽松,刺激地产销量和投资增速均回升。2012年,在政策预期的博弈过程中,上半年震荡、下半年持续回落;期间的反弹,主要来自货币宽松预期(7月前两次降准降息);创业板牛市开启于2012年底,得益于新的政治周期与大创新的憧憬。

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