兔子先生和优奈酱第一期

在赵衡看来，从今年4月开始国家药品监督管理局密集发布文件要求中药注射液产品修订说明，对使用的医疗机构也做出相应要求，这对于以注射液作为最主要产品的神威药业来说将是一个巨大的挑战，在医保受限后医疗机构使用再次受限，神威药业能否实现营收增长存在较大的不确定性。另外，从现在的财报中并没有看到公司保健品和生物制药的相关内容，这在一定程度上反映出该公司向保健品等转型存在一定难度，想通过保健品提升业绩并不容易。

我们认为，过去银行理财的规模优势一方面来自于银行分支机构星罗棋布的渠道能力，但更重要的优势在于其产品架设预期收益率，同时以利润风险转移、久期错配等方式来对投资者的收益进行刚性兑付。该优势另一可供参考的案例，是近年来以P2P为代表的民间互金机构规模发展之快，以至于出现大面积风险暴露，和其“照搬”银行理财的运作模式但又缺乏净资本约束有关。

此外，这次声明中也对监管进行了进一步的明确，在监管明确方向之后，投资者会有章可循，交易的积极性会进一步提高。证监会的声明是今天市场走强的一个重要的因素。考虑到最近白马股的杀跌已经促进大盘加速完成探底，后市有望企稳反弹。近期以白酒为代表的白马股出现大幅下跌，直接拖累了指数。白马股也是过去三年超额收益最高的板块，很多投资者在白马股中获益颇丰，但是一轮调整下来，基本上所有的板块都会出现轮跌，很难有幸免的板块。在调整的初期，投资者往往会卖出一些绩差股或者题材股而保留一些优质的白马股。但是当市场的调整接近尾声的时候，由于整个市场的重心的下移，白马股也会出现补跌，又加上近期像茅台等白马股公布的三季报的业绩低于预期，特别是茅台三季报的业绩增长只有个位数，这导致茅台出现跌停，这在历史上来看是非常罕见的。

与医保受限不同，此次包括参麦注射剂、双黄连注射剂等在内的多个中药注射剂说明书的修订要求相关产品在有抢救条件的医疗机构使用以及对婴幼儿、孕妇人群禁用。一位不愿具名的分析人士认为，适用人群以及医疗机构的受限将给主要销售渠道为基层医疗机构的神威药业带来更大冲击。

神威药业有六大主打产品，分别为清开灵注射液、参麦注射液、舒血宁注射液、五福心脑清软胶囊、藿香正气软胶囊及小儿清肺化痰颗粒。其中，中药注射剂是神威药业主要收入来源，占据公司营收的半壁江山。由于国家政策对中药注射剂的监管力度持续加大，神威药业主营产品营收受到冲击，公司业绩也逐渐走下坡路。

白马股这一轮的下跌，现在来看并没有完全到位，可能还会有一定的补跌行为。但是另一方面，一线白马股的补贴也意味着一些超跌板块，比如说中小创中证500等等这些板块出现反弹的机会。而由于白马股在之前抱团的情况比较严重，这也导致在下跌的时候，出现局部的踩踏现象，跌幅较大。对于持有一些跌幅比较大的中小创等个股的投资者来说，也可以考虑等待反弹的机会。