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高利润2018年新城控股104.91亿元的归母净利润中，有6.77亿元来自合营企业转子公司投资收益。合营企业是指投资方与其他方共同出资、共同控制的企业，一般不纳入母公司报表。子公司是投资方通过合并取得控制权的企业，子公司合并后被纳入母公司合并报表。

11月21日，经济观察报记者约访博骏教育，但其回复称，现阶段不接受学前教育改革意见话题的采访。一些原本计划涌入幼教市场的资金，在新政的出台后剎住了脚步。群兴玩具（002575.SZ）的营收在近三年来逐步下跌，2017年和2018年前三季度营收更是暴跌超过7成。现有业务表现不佳，其在今年7月份公告称拟与天润资本、魔法星球共同设立群兴彩虹蜗牛幼儿园并购基金，基金规模为2亿元，用于收购40~50家直营幼儿园。群兴玩具当时称“投资收购对教具玩具需求较大、与玩具业务具有协同性、衍生性的幼儿园资产，实现公司玩具业务的延伸拓展、推动公司玩具业务的升级转型、提升公司盈利能力与综合竞争力”。这一基金毫无悬念地“夭折”，11月19日晚间，群兴玩具公告称，三方同意终止设立群兴彩虹蜗牛幼儿园并购基金。

2017年，中国金茂携近30亿元的收益退出之后，海门路55号项目权益全部归属上港集团。根据上港集团10月12日公告，海门路55号地块所属上海星外滩开发建设有限公司（下称“星外滩”），当前上港集团持有星外滩100%股权。北外滩地主“卖子”10月12日，上港集团公告称，拟不低于127.86亿元的价格挂牌转让星外滩100%股权。

于投资而言，我们不仅仅要看收益，还要看价格背后所承担的风险。不谈风险只谈收益，没有任何意义。如果不管风险，只看高回报的结果可能就是竹篮打水一场空，最后得不到任何收益。因此，风险管理比起交易哲学，前者更加重要。如果想要成为一个伟大的投资交易员，就必须将风险管理作为重中之重，如果不重视，则很有可能犯一次较大的风险后就永远出局了。

【交易体系】【风险揭示】王翔宇 期货投资咨询证号Z0012754张 镇 期货投资咨询证号Z0013240李继宏 期货投资咨询证号Z00010991．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

今年前9个月，QDII基金业绩表现领跑市场。然而，在近两个月遭遇大幅回调，平均涨幅已经变为负数。目前，基金业绩排行榜已经发生变化。在基金单位净值前十名榜单中，仅有2只为QDII基金。具体来看，债券型基金诺安双利以35.17%的增长率遥遥领先，第二名至第七名分别被混合型、债券型基金占领。上榜的2只QDII基金分别为广发全球医疗保健、上投摩根富时REITs，分列第八、第十名。