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债市策略：目前，中国货币乘数已经达到近20年高点，同时基础货币增速趋近于0%与M2增速稳定在8-9%区间二者同时存在。我们认为M2增速相较基础货币的变动更受央行关注。央行货币政策工具箱更重于保证银行部门以各种方式投放足额M2，而当前经济前景承压使得信贷需求有所不足，这也组成了近期M2投放的多元化。银行利用表内资金购置债券支持非金融部门和政府财政的M2投放方式显得更加重要。综上所述，我们认为未来信贷扩张仍然有压力，基于M2维稳的视角，银行机构配置债券的动力将有所加强，利好近期债市。认为对基础货币的波动（或是央行公开市场操作额度大小）无需过于关注，预计M2仍将平稳增长，但内部结构值得重视。

责任编辑：李双双来源：固收江坛专题报告专项债提前下达额度发行完毕，四大因素掣肘上半年基建增速上半年，我们对多地平台进行调研，发现各地基建投资主要呈现出以下特点：1）2019年基建项目数量、投资规模与2018年基本持平或略有下降；2）基建项目开工率仍然较低；3）各地优先保障重大民生项目以及有现金流的项目，新增项目中纯公益项目占比下降，高速公路和轨道交通成为本阶段重点；4）由于合规性等问题，PPP仍然面临落地难问题，但各地通过PPP拉动投资的意愿依然较为强烈。

创业也是农民创收新的动力源。下一步将推动政策、技术、资本等各类要素向农村创新创业集聚，加大各方资源支持本地农民兴业创业力度。建立农村创新创业园区（基地）。建设一批众创空间、“星创天地”，降低创业门槛。此外，在提高社保性待遇方面，将促进公共教育、医疗卫生、社会保障等资源向农村倾斜。完善城乡居民基本养老保险制度，加快建立城乡居民基本养老保险待遇确定和基础养老金标准正常调整机制。

进入11月，券商板块的后市走向以及现阶段券商股是否值得配置，成为投资者关注的焦点。对此，证券市场专业人士王斌伟向《国际金融报》记者表示：“近期政策的影响对券商行业有利好的预期，属于事件性的驱动所致。但我认为，券商行业的基本面并不会有很大的改善，对于券商板块的配置是短期适当，中长期观望。”

一家著名民企负责人说，某部委领导曾问他：“到底哪些民企是可信的，哪些是不可信的？”一家民企投资集团负责人说，他们无论是贷款还是在市场发债，找银行业老朋友，都说“现在不压你们额度就算不错了，不可能再买你们发的债”。国企、央企有困难，政府现场办公紧急批示，金融机构一呼百应，额度不限，就能过得去。换了民企，说是平等待遇，也就是说说而已。金融是经济的血液，血液没了，企业就岌岌可危。我还碰到一些民企，说愿意把自己的资产打对折，有人买立即就卖，再也不玩了。也有人咨询我“是不是要赶快染红”，就是出让一部分股权给国资，否则政府采购和政府项目都拿不到，现在的情况是“政府最有钱”。

责任编辑：李锋新京报快讯（记者刘名洋 实习生张慧）10月22日，一则“16岁女孩在餐厅打工20天工资为负数”的消息引发关注。今日（23日），西安市碑林区劳动监察大队向新京报记者证实此事。劳动监察大队一工作人员介绍，事发后已对涉事餐厅进行调查，当事女孩工资已按数发放，并要求餐厅限期整改。