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此前已经看空了半年的中银国际，近期转为坚定的多方大军，表示市场已经到了积极乐观的阶段，看多的信心源于估值底和对宽松政策的预期。在其看来，从市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看，目前A股的估值都是历史底部水平，且政策曲线已处在顶部阶段，后续宽松措施或陆续推出。

野村：医药制造方面首选石药（01093） 予目标价28.5元野村发表研究报告，指出该行在中国的医药股中留意四个主要的子板块，包括医药制造、医药分销、医院及疫苗。在医药制造方面，偏好药品公司具良好的产品组合、强劲的渠道及良好的执行能力。石药（01093）是其首选，目标价为28.5元，预期公司上半财年的盈利同比增长40.5%，由于中国生物制药（01177）的增长正在放缓，因此对其保持审慎态度，给予其“减持”投资评级。

“这也意味着，即使国内最优秀的股票基金经理所管理的基金，波动率也要高于国外的平均水平，基金经理的投资行为也深受基础市场投资者结构的影响。A股市场波动较高，相比被动投资，通过主动管理获得超额收益的性价比更高。”用同样的方法来观察中国市场的债券型基金，包括二级债基和偏债混合型基金，其中，管理百亿人民币资产规模的绩优二级债基，平均夏普率高达1.95，年化收益率10.73%，波动率4.78%，最大回撤-5.68%，各项指标表现都不错。

责任编辑：张国帅来源：上海证券报⊙记者 金嘉捷 ○编辑 陈羽今年受到机构疯抢的地方债，个人和企业投资者也可以在银行柜台买到了。3月22日，宁波市财政局、浙江省财政厅先后通过财政部政府债券发行系统面向商业银行柜台市场发行地方政府债券，标志着地方债投资群体扩容至个人和中小机构。

但上述人选均达不到郭台铭所说的小他20岁的“年轻人”要求。值得注意的是，目前郭台铭主张的“分拆”上市，已经将鸿海推向控股公司的方向发展。外界揣测郭台铭是希望利用这种方式“赛马”，从而选出最合适的接班人选。目前，郭台铭把鸿海的生意版图划分为12个次集团。按照他的规划，未来鸿海的组织架构将不再以并购扩张为主，而是针对成熟的产品、产业或事业体，进行分家、分权、分立后，让每个次集团均能健康成长，而不用受到鸿海低本益比的影响。在每一个次集团中，都将诞生一位总裁。同时，财务、专利等部分仍将由集团母公司控制。

责任编辑：陈志杰——专家解读《中国共产党机构编制工作条例》本报记者 赵 兵前不久，中共中央印发《中国共产党机构编制工作条例》（下文简称《条例》），对党的机构编制工作作出明确规定。出台《条例》的现实针对性是什么？《条例》将会给党的机构编制工作带来什么变化？《条例》为何将监督问责单列一章？近日，有关专家就此接受了本报记者专访。