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债市震荡的根源在于经济试图在稳增长和稳杠杆中谋求一个平衡点。这中间的平衡，也会不断影响到债市投资者的预期。我们认为与之前几轮政策刺激的不同点在于，本轮稳增长是建立在宏观杠杆率较高的背景下（可参考我们的利率年度策略《时来易失，赴机在速》），这就决定了政策更可能是托底经济而并非之前的强刺激，[5]这也意味着债牛的根基并未动摇。拉长周期来看，我们需要同时接受较低的经济增速和较低的债务增速，以追求更高质量的经济增长。

从政策面上来看，2018年银保监会对不良贷款的认证口径进一步提升，此前对逾期90天以上但未列入不良贷款的将认定为不良贷款。这一要求使得资产实力强大的国有大型商业银行以及大型股份制银行不良率下滑，中小城商和农商银行资产质量承压，从而更真实的反应自身不良率。

据船讯网3月31日消息，055型驱逐舰首舰在3月30日从江南造船厂出发，在用平均17节航速航行1天又17个小时以后，已经与昨日10点18分抵达青岛古镇口军港，这或许是为了4月份的国际海上阅兵做准备。在船讯网上，055舰首舰船号被标注为“货船”

？中证红利指数，选择沪深两市中现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只股票组成；？标普红利指数，也叫标普红利机会指数，请注意，这不是跟踪美股的指数，而是标普公司针对中国股市开发的指数。这个指数也是选取股息率最高的100只股票，但是股票入选之前先得满足诸如过去3年盈利增长必须为正，过去12个月的净利润必须为正，每只股票权重不超过3%，单个行业不超过33%等等条件。

短期关注“军运会”对施工节奏的影响，蒙华铁路开通有望降低煤炭成本，以及湖北&西南需求景气保持。下半年我们预计价格同比稳中有升，西藏、西南、湖北等区域基建&地产需求继续支持，环保错峰限产有望持续落实，此外，海内外产能持续投放扩大规模，中长期角度看好公司产业链提前布局，释放骨料、环保墙材、协同处置业务成长红利。我们微幅调整基于业绩预告的预测值，将2019-20年归母净利从64.90、67.61亿元调整为65.65、69.12亿元，EPS分别为3.13、3.30元，对应PE分别为6.12、5.81X。

然而，记者注意到，刘阳所在团队的网站并没有直接付费功能，而是需要客户添加他们内部人的微信号，然后索取打款方式，比如支付宝、微信、银行卡、公司账号等。据网贷之家数据显示，截至2018年11月底，正常运营平台数量为1186家。另外，不排除一些平台没有接入其数据库，包括借款审核要求低的平台。通过对这些平台借款需求的分析，对其进行分类，就能够将资料打包在论坛更新。