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经济减速，远不是三驾马车分析法那么简单，它还包含着人口老龄化的不可逆趋势，包含着制造业向服务业转型的艰难过程，包含着收入差距扩大所带来的有效需求不足难题，包含着全社会高杠杆表征下企业和居民部门投资意愿下降。美国加息而日本没有加息，说明美国经济强而日本经济偏弱。从2015年年末至今，美国已经连续八次加息，估计累计加息次数将达到十次。那为何中国不加息呢？记得4月份央行行长易纲在博鳌亚洲论坛上提及的中美之间十年期国债利差80至100个基点为“舒适区间”，如今，中美之间利差早已跌出“舒适区间”了，一年期国债收益率还出现了中美利差倒挂。

黄金操作建议：1、建议在1243-1245附近考虑做空，止损5美元，目标看1237-1235-1230美元附近；原油方面，4小时级别上，油价未能企稳过71上方，本周初更是走出三连阴进一步打压了多头的势气，很典型的短期空头行情。而且跌破了月线69-68.7的关键支撑，短线依然会继续加大回撤。日内菀玥认为可以关注亚盘的反弹修正动作，注意68.6-69压力，反弹跟空操作去看下方67.5-67，破位下看66.8-66一线。

信用收缩环境下非标融资仍在萎缩（亿元）数据来源：WIND，中泰证券研究所所以我的判断是，2019年基本还处在信用偏紧的环境，高杠杆所对应的是债务纠缠问题，市场参与者的最大愿望是变现而非投资，于是，风险偏好下降、风险资产缩水都是合乎逻辑的。为何中央政府要加杠杆稳资产

5角硬币币面特征间断丝齿：在硬币外缘的圆柱面，共有六个丝齿段，每个丝齿段有八个齿距相等的丝齿。2019年版第五套人民币1角硬币保持2005年版第五套人民币1角硬币外形、外缘特征、“中国人民银行”行名、汉语拼音面额、人民币单位、花卉图案、汉语拼音行名等要素不变，调整了正面面额数字的造型，背面花卉图案适当收缩。正面边部增加圆点。直径和材质保持不变。

到了2018年，仅在第二季报大白汽车就取得了7.85亿的营收，环比增长43.7%，累计交付新车超过15000辆。但是大白汽车的好运并没有持续多久，2018年8月，支付宝和趣店的合作协议到期，受影响的不仅是趣店的金融业务，大白汽车也不例外，此前大白汽车90%的用户来自于来分期和支付宝。

7月上旬，上期能源下调了原油期货1810、1811合约的交易保证金比例和交易手续费。7月31日再次下调，被有关专家解读为“是市场引导政策的延续和强化”，将促进原油期货持仓更加均匀合理分布，以满足企业按月套保需求。中海油进出口公司首席经济师佘建跃表示，经过4个月的运行，上海原油期货在主力合约的交易量上有令人欣喜之处，但在价格结构和流动性分布上仍有不足。从各合约交易流动性的表现看，交投活跃的合约仍然停留在1809合约上，虽然上期能源此前降低了SC1810和SC1811合约的交易手续费和保证金比率，但这两个合约成交依然低迷。对于仍处于发展初级阶段的上海原油期货，基于国内品种的交易习惯，出现非连续换月也并不意外，但从服务实体经济的角度出发，建议上期能源继续采取必要措施，进一步强化市场引导。