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但斯诺克不光比的是技术，还有心理。而这恰恰是塞尔比的最值得称道的地方，从塞尔比成名到现在，很多人一谈到塞尔比的强大之处，无不为他拥有一个强大的心脏而折服，越到比赛关键时刻，当场边观众都在紧张观看比赛时，塞尔比却是球台上最冷静的一个，他经常能在关键时刻打出匪夷所思的进攻和防守，墨菲直言塞尔比是一个越到关键时刻越放松的人，这种放松使得塞尔比经常而在落后，局势很不利的情况下完成一次次的逆袭。

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最近很流行的一句话是“庞氏融资盛行”，什么是庞氏融资？美国经济学家海曼·明斯基（Hyman P.Minsky）把市场中融资行为分成三类：第一类是对冲性融资（hedge finance），即债务人期望从融资合同中所获得的现金流能覆盖利息和本金，这是最安全的融资行为；第二类是投机性融资（speculative finance），即债务人预期从融资合同中获得的现金流只能覆盖利息，这是一种利用短期资金为长期头寸进行融资的行为；第三类是庞氏融资（ponzi finance），即债务人的现金流既不能覆盖本金，也不能覆盖利息，债务人只能靠出售资产或者再借新钱来履行支付承诺。

通俗一点讲，对冲性融资中，债务人稳健保守，因为负担少量债务，所以由融资所产生的现金流足够偿还债务本金和利息；投机性融资中，债务人的不确定性开始增强，由融资所产生的现金流仅仅能够偿还债务利息，而债务的本金还要继续滚动下去；庞氏融资中，债务人只能靠融资所形成的资产升值、变现后带来财富的增加来维持自己对银行的承诺，如果资产不能升值，那么只能将债务继续维持下去。这势必呈现出很高的财务风险，一旦资金链断裂，不仅债务无法偿还，而且借款所形成的资产价格也会出现暴跌，从而引发金融动荡和危机。

正在远去的沙尘暴1月18号，我从北京站坐上了回乡的列车。每次坐火车，我总有一种感觉，车厢里像是人间冷暖的集散地，有做不完的“田野调查”，听不完的“人间故事”。我喜欢与火车上的人聊天。因为是返乡高峰期，乘客大都操着家乡的口音，陌生人的戒备在一打开话匣子后就很快化解了。

（日本央行今年1月时的经济预期）考虑到日本政府上次上调消费税后对GDP造成了冲击，所以本次日本央行下调GDP属于在情理之中，而且日元价格应该已经计入一部分影响了。这时候就需要关注央行对于CPI的看法了。从日本最新的全国核心CPI来看，这是日本央行最关心的通胀指标，还不到2%目标的一般水平。如果日本央行调降CPI预期，将引发市场对于央行实现通胀目标的质疑。不仅如此，还会加深市场对于日本央行无法进一步宽松的担忧。而行长黑田东彦也需要花费更多的口舌来向市场相信日本能够摆脱通缩。