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责任编辑：罗思杨外部风险加大 提振内需要有非常规手段李文龙自2016年唐纳德·特朗普竞选美国总统及当选以来，关于对中国商品加征关税及中美贸易战的传言就如同“狼来了”一样，被反复提及。时至今日，“狼”比任何时候都更靠近我们。实际上，中美货物贸易逆差长期存在，但在目前才如此激化，一方面是逆差数量较大，另一方面是双方互补贸易结构中竞争成分的增加。图1显示了中美贸易逆差的构成，基本可见，中高端机电设备，而非一般生活消费品，越来越成为美国对华逆差的主要贡献因素。可以预见，中美贸易战不论以何种形式收场，中国未来的出口环境总体上会继续面临增长的贸易保护主义压力。这是因为随着中国制造能力升级，其与贸易伙伴竞争关系可能进一步凸显。根据全球贸易预警组织（Global Trade Alert）的数据，2008年11月全球金融危机至2018年3月，中国受到他国有害贸易干预共3886起，位居各国之首。在一定程度上讲，随着中国外贸规模的扩大及在生产链条的往上延伸，面临高涨的贸易保护主义有一定必然性。

本周一，国内农产品期货出现暴跌，豆粕跌逾2.32%，郑棉跌逾1.68%，菜油、豆一跌逾1.1%；但玉米收涨，涨幅为0.96%。据文华财经的数据统计，截至8月13日，包括豆粕在内的饲料板块，沉淀资金量为105亿元，资金流出规模6.4亿元；油脂产业链沉淀资金189亿元，资金流出规模11亿元；玉米产业链沉淀资金为23.3亿元，流入资金为1.3亿元。整体上看，农产品资金流出迹象明显，而工业品资金呈现流入状态。

图1 2019年上半年城投债发行情况 图2 2018年以来城投债净融资情况资料来源：Wind，联合评级整理从债券品种来看，2019年上半年，在发行规模总量大幅增长的带动下，各债券品种发行量较去年同期都有所上升。其中，受交易所放松借新还旧债券发行要求影响，公司债发行规模涨幅最大，较上年同期增长1.36倍；此外，发改委要求排查企业债券风险保障到期债券兑付、支持优质企业发债、提高企业债审核效率，在一系列举措影响下，企业债发行规模涨幅高达70.40%；定向融资工具发行规模较上年同期增长63.71%，超短期融资券和短期融资券发行规模增长幅度也较大，分别为18.69%和29.31%，中期票据较上年同期增长6.46%，涨幅最小。从债券品种结构来看，2019年上半年城投企业主要通过公司债、超短融和中期票据进行融资，占比分别为23.80%、23.98%和22.78%。

（六）重点保障义务教育均衡发展。始终坚持把义务教育作为教育投入的重中之重，切实落实政府责任。进一步提高全国特别是西部地区义务教育巩固率，加大教育扶贫力度，为彻底摆脱贫困奠定基础。巩固完善城乡统一、重在农村的义务教育经费保障机制，逐步实行全国统一的义务教育公用经费基准定额。落实对农村不足100人的小规模学校按100人拨付公用经费和对寄宿制学校按寄宿生年生均200元标准增加公用经费补助政策，单独核定并落实义务教育阶段特殊教育学校和随班就读残疾学生公用经费，确保经费落实到学校（教学点），确保学校正常运转。全面加强乡村小规模学校和乡镇寄宿制学校建设，提升乡村学校办学水平，振兴乡村教育。推动建立以城带乡、整体推进、城乡一体、均衡发展的义务教育发展机制，着力解决人民群众关心的控辍保学、“大班额”、随迁子女就学、家庭无法正常履行教育和监护责任的农村留守儿童入校寄宿等突出问题。

对此，意大利经济财政部长特里亚表示，意大利的经济困境是德国和欧洲经济增长疲弱的结果。特里亚说，过去10年，意大利的经济增速比欧洲其他国家低了1个百分点，随着德国今年的经济增速将降到0.7%至0.8%，意大利经济增长将接近于零。德国的制造业正以2012年7月以来最快的速度萎缩。此前，马基特经济研究公司公布的3月德国制造业采购经理指数（PMI）降至80个月来的最低点，仅为44.1。由于德国工业生产下降，出口趋于停滞，政府不得不将2019年GDP预期下调至1%。欧盟委员会的最新预测也显示，德国2019年的经济增长率将只有1.1%，低于欧元区19个成员国的整体经济增长率的预测值1.3%。作为欧洲经济的领头羊，德国经济增长迅速放慢对欧洲而言并非好消息。

杨剑飞称，从本来化工产品涨价来看，产业链中上游产品的涨幅，明显强过聚酯产品，成本涨价不能有效传导至下游，生产利润被大幅压缩，聚酯切片严重亏损，涤纶长丝粗丝产品已到亏损边缘，涤纶长丝整体进入微利状态。抵制行动难撼价格虽说各地的经编企业的集体抵制，一度让A股的化纤上市集体下跌。不过，种种迹象显示，强势化纤企业，恐怕不会因此在价格上做出大的调整。