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4.2 A股再融资的历史与IPO不同，再融资功能一直维持，并没有经常性的暂停和重启，仅在2005年熊市阶段有几个月没有再融资。2001年以来再融资金额累计为6.27万亿元，月均融资额为300亿元。虽然再融资金额明显要大于IPO，但正因为再融资功能一直开启，反而并没有引起投资者的特别关注。从2016年以来，再融资总额高达3.3万亿，月均融资1200亿，但这并没有导致股市过度失血。
然而，就像所有的周期一样，它们最终必须结束。VancityCondoGuide表示，信贷放缓阻碍了工资增长，资产价格停滞不前，建筑业开始放缓导致了失业，移民工人从净流入变成净流出。目前，加拿大房屋销售暴跌和房价下降、工资增长放缓、建筑业也开始放缓。
卫毅的小时候，在家乡县志“民国时期历任县长、县知事更迭表”里，看到了他外曾祖父的名字，只是一个表格，没有多少文字。他也曾从外公的二哥那里，看到了一份四页纸的家史。就是这些留下来的文字，他知道了未曾谋面的外曾祖父“自幼家贫，聪颖好学，字画兼好，字近王羲之，擅画菊、梅，年少时负责管理大家族的藏书。为家庭生计，离乡闯荡，在南宁一家客栈偶遇陆荣廷，受其赏识，成为其师爷……”
而M2所代表的货币是存款，其实只是商业银行的一部分负债。如果我们从商业银行总负债扩张的角度来观察，08年末的负债规模为64万亿，到17年末增加到250万亿，9年的累计增幅接近300%。其中在第一轮放水期间商业银行负债扩张了80%，在第二、三轮两次放水期间负债平均扩张了50%，也就是最近两轮的货币扩张也不小。
前两次中国放水，未导致外汇储备和汇率压力，一个重要的背景是全球都处于货币宽松的环境，08年和11年美欧先后经历了债务危机。但是从15年开始，美国已经正式转入加息周期，所以第三次中国放水开始导致外储流失和汇率贬值的压力。再加上中美贸易战愈演愈烈，中国主要出口伙伴的美日欧大有另起炉灶搞自由贸易区的趋势，那么中国的出口以及外贸顺差或将遭遇趋势性的萎缩，从而给外储以及人民币汇率带来更大的压力。
3.2参与度/活跃度跟踪指标：换手率、融资买入额、开放式基金股票投资比例3.3风格指数跟踪指标：申万大盘/中盘/小盘指数3.4折溢价跟踪指标：AH折溢价、大宗交易3.5股指期货信号跟踪指标：股指期货升贴水、多空单比4、利率及汇率4.1短端：货币市场
