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总体来说，未来3到5年，我认为中国将处于金融周期下半场，理想的政策组合是“紧信用、松货币、宽财政”。金融周期的调整实际上就是一个促进公平的过程，需要改革我们的税制，降低流转税（增值税、关税），引进房产税。在经济层面，一个重要的体现是增长放缓、房价下跌。那地方政府的债务怎么办？过渡期有融资缺口该怎么办？可以通过发行长期国债来支持地方政府债务置换。资本市场如果接受不了这么多、这么大量的长期国债怎么办？我觉得央行可以考虑在公开市场上购买国债，以“松货币”支持“宽财政”。

转债市场成交量收缩，个券涨跌互现。上周三个交易日中证转债指数报收于295.28点，周上涨0.48%。转债市场交易额62.15亿元，日均环比下降12.17%，转债指数收于108.07点，周上涨0.43%，平价指数收于93.81点，周上涨1.93%。CB指数收于243.09点，周上涨0.47%，CB&EB指数收于239.99点，周上涨0.37%。在62支可交易转债中，除嘉澳转债、道氏转债停牌及小康转债、国贸转债横盘外，30支上涨，28支下跌，其中康泰转债（2.45%）、江南转债（1.19%）、光大转债（0.85%）领涨，宝信转债（-4.47%）、万信转债（-3.69%）、生益转债（-1.60%）领跌。62支上市可交易转债成交额方面，金农转债（7.15亿）、光大转债（3.48亿）、万信转债（3.17亿）成交额居前。

“我在美国的时候，也像那个时候的美国青年一样赶时髦，就买了一条金项链，戴在脖子上。等到回国之后，人家告诉我说，这个好像不太符合中国文化，我就把他给了我的父亲。他后来把这个金子重新打造成了一对戒指，戴了大概有十几年。父亲去世那天，在殡仪馆回来的路上，我妈妈就把这个戒指给我，她说：‘你戴上吧，过去你是有爸爸的人，以后你就没有爸爸了。’我听了之后觉得，（这个戒指）是我们父子之间的一个纽带。”

丨功能财政正当时在过去40年的金融自由化中，财政理念是追求被动平衡，认为政府赤字越小越好。50年代的战后时期则不同，当时的主流思维是凯恩斯主义，凯恩斯主义强调功能性财政，财政不应该追求自身的平衡，而是应当服务于宏观经济。在通胀可控的情况下，财政应该扩张，并且财政赤字不是限制减税的理由，不能因为财政赤字大了而不去减税，而是应该在通胀高时才控制减税。特朗普之所以能够在美国经济发展不错的情况下推进减税，是因为美国通胀没有问题。所以，功能财政就意味着政府不能追求自身的赤字平衡。

互联网企业走到交班关口？“不超过200亿元人民币的投资就你决定，你拍板，不用问我”，在近日举办的阿里巴巴全球投资者大会上，马云再次谈起筹划交棒给阿里巴巴CEO张勇的细节。马云即将离任一事，对于多数人而言，仅是茶余饭后的谈资，但是对于中国一些互联网企业，尤其是对于与阿里同期成立的国内第一代互联网公司，或者是与马云同样在90年代开始创业的互联网企业家而言，“谁能在未来接班”、“该如何设计传承制度在内的组织架构”等，却是比以往更需要高度重视的问题。如果企业高层离任或面临潜在的离任风险，能否有二号人物接手？

更多热心的外国网友则在评论中解读“一带一路”如何为世界带来正能量：“‘一带一路’关乎发展和贸易，帮助发展中国家建设基础设施工程，让各国携手共建更好的世界市场。”“这是中国的时代故事，‘一带一路’是中国送给世界的礼物，是人类共同未来的愿景。”