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高价并购恶果从业绩预告至业绩修正报告，电广传媒对影视剧投资业务计提的跌价准备、对应收账款计提的减值准备，数额确实增加了，但两者加起来也只有差不多1.2亿元。距离4.64亿元的巨额亏损，还有很长一段距离。娱乐资本论发现，业绩亏损的“大头”其实是前几年高价并购引发的一系列后果。

佳兆业物业　（02168）　　15.90元　　　上升4.88%中海物业　　（02669）　　　4.25元　　　下跌1.16%绿城服务　　（02869）　　　6.80元　　　上升4.62%滨江服务　　（03316）　　　7.50元　　　上升2.04%

“为了避免央行减持黄金储备举措导致金融市场惶恐，这种套现行为相当隐秘。”一位熟悉上述操作模式的美国对冲基金经理告诉记者，多数情况下，不少新兴市场国家央行会与国际大型投行签订协议，按照约定的拆借利率将黄金储备“借给”投行，从投行获得一定额度美元头寸用于干预汇市，协议到期时再支付相应美元“赎回”黄金储备，如此这些央行外汇储备里的黄金头寸并没有发生“变化”，但可以获得更多美元头寸干预汇市稳定本国货币汇率。

很可惜的是，电广传媒高价并购的这些新媒体公司业绩并不尽如人意。2017年财报数据显示，九指天下预测净利润为8500万元，实际亏损超4000万元；广州翼锋预测净利润为4000万元，实际亏损近4000万元；；极点预测净利润为3350万元，实际亏损近1500万元。

当我们积累到一定规模时，代理商认为我们可能会控制市场，就不给我们供货了，所以断供我们不是第一次碰到，我们也才知道必须要开发自己的产品才能生存下来。我们最早开发的产品是40门模拟交换机，今天看来那个东西超级简单，当时对我们来说也是有很大压力的。那时中国刚刚开始开放改革，小招待所、小商店需要小型设备，给了我们机会。我们从研发小型设备开始，积累了人才、资金、经验，积累了客户对我们的信任，才一步步往前走。

贵州茅台的业绩同样亮眼，2019年半年报显示，公司实现营业收入394.88亿元，同比增长18.24%；实现净利润199.51亿元，同比增长26.56%。此外，同样卖高端白酒的五粮液、泸州老窖披露的中报也显示其实现稳健增长，量价齐升趋势显著。但是中端类白酒例如剑南春、水井坊、酒鬼等就动销相对平稳、铺货较弱，与高端白酒火热销售成鲜明对比。