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李永兴：我个人控制风险最偏好的方法是估算风险收益比。举几个例子：1．在18年6月永赢惠添利基金建仓时首先用可转债建仓，因为当时无法判断市场是否会很快见底，而可转债有纯债价值的安全边际，风险可控。指数是去年年底今年年初见底的，而可转债很多在去年的6月份就已经见底了，这也是为什么去年刚建仓的时候，我们不但没有亏损，甚至还略有收益。

问：全球手机销量16年见顶，产业链公司18年19年业绩都在下滑，目前这个时候押注电子股的逻辑是什么？5G难道会带来全球手机销售总量的增长吗？李永兴：电子行业的投资逻辑在于两点：一是国产替代、二是创新。在摩擦升级后，我们看到以华为为代表的国内手机厂商主动增加了国产零部件的采购比例，而且估计未来会进一步加大，这使得即使手机出货量不变的情况下部分国内电子公司的市场份额会不断提升。创新主要在于三个层面，第一层面是5G手机相比于4G手机在天线端以及光学组件方面的单机使用数量增加，所以即使手机出货量不变天线和光学模组的价值量会有明显增长；第二个更大的层面在苹果明年的创新，明年有可能是苹果手机的创新大年，苹果手机创新力度可能加大，创新会带来新的结构性投资机会，也会加快手机的换机周期（过去两年手机销量不景气部分原因就是创新减少）；第三个最大的层面在于其他智能终端的创新，例如VR/AR，甚至汽车电子，一旦新的智能终端出现，市场空间将完全打开，这一点需要明年继续观察。

目前监管不是障碍，面临选股的技术问题券商中国记者第一时间采访了保险资管人士，并提出关注的两项内容，其一是鼓励增持上市公司股票，其二是拓宽专项产品投资范围。某中小保险资管公司副总裁对券商中国记者表示，前期在发文鼓励设立专项产品投资上市公司的时候，银保监会就已对行业表态，鼓励以多种形式投支持上市公司，现在无非是政策更加明确。

全国人大常委会委员吕薇则建议，结合网络直播短视频对未成年人的影响，应将其纳入时间管理和分类提示的监管范围。“总体来看，不管是从用户规模、使用时间的维度比较，还是从内容负面影响、时间沉迷等角度考虑，网络直播短视频已经超越了网络游戏，应当纳入未成年人保护法网络保护的规定中予以监管。”吕薇认为，鉴于当前网络直播短视频在未成年人群体中的影响，建议增加规定，将对未成年人影响重大的短视频纳入未成年人保护法（修订草案）监管范围。她同时建议，正在制定的未成年人网络保护条例也考虑到这个问题，以专门条款对短视频提出了监管要求。

对财富管理3.0的认识，大家有不同的侧重。例如，北大光华管理学院金李教授，从欧美私人银行的发展过程中总结出：财富管理3.0时代的主要特征是，客户基于对财富管理机构的信任，全权委托金融机构进行财富管理。业界也有人认为：财富管理3.0是2.0的进一步深化，仍以客户实际需求出发，但服务更细致。全生命周期、全球资产配置，全面权衡安全性、流动性、增值保值等是这一阶段的突出特点。

受疫情影响，沪深两市在鼠年首个交易日出现调整，A股三大股指今日大幅低开后，全天维持低位震荡，最终沪指跌7.7%，创业板指跌6.8%，两市近3200只个股跌停。行业板块全线收跌，农业、券商、地产等板块跌幅居前，病毒防治概念股、在线教育、云办公、网络游戏等板块逆市大涨。北向资金逆市净流入181.91亿元。