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其中，因位于“民间人控制线”（下称“民统线”）以北而无法自由出入的地区的土地交易量，更是从连续7个月没有交易，上升至64件，“就以我自己所在的中介为例，从韩朝会谈消息传出的4月初的一个多月来，已经实现了平时要三四年完成的销售预期。”赵炳旭告诉第一财经记者。

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让我们来做个纸面推演：20XX年，某海域战云密布，海军508舰与507舰组成编队正在执行我主力舰艇编队外围警戒巡逻任务。XX时上级通报远程监视系统显示敌方2艘500吨级导弹艇与4艘170吨级导弹艇组成编队正高速向我主力舰艇编队运动，距离我主力舰艇编队XXX海里。上级命令508编队前出监视敌编队动向。

A股牛市初期流动性宽松、后期基本面改善。回顾历史，A股牛市初期流动性往往宽松，看似牛市启动无需基本面，但拉长来看，整个牛市期间A股盈利明显改善，最终业绩增长驱动股市走得更远。1996年以来A股经历了4轮牛市，分别为1996/1-2001/6、2005/6-2007/10、2008/10-2009/8、2012/12-2015/6，期间上证综指指数年化平均涨幅为85.9%，EPS为3.1%、PE为96.8%，看似估值比业绩对股价的贡献大。造成这种牛市不需要基本面的假象是因为行情与基本面并未同步对应，历史经验表明政策底》市场底》业绩底依次出现，A股牛市启动往往源于政策底部出现，市场预期盈利好转（详见《借鉴历史：政策底》市场底》业绩底-20181028》）。在1996/1-2001/6期间，上证综指从512点涨至2245点，指数涨幅为338%、EPS为33%、PE为230%，这轮牛市行情可分为两段：第一段是1996/1-1997/5，期间主导产业家电归母净利累计同比从96Q2的9.5%升至97Q4的36.9%，当时背景是居民收入水平提高，“新三件”（彩电、冰箱、洗衣机）为代表的家电产品引领消费升级；第二段是1997/5-2001/6，期间主导产业电子归母净利累计同比从98Q2的-46.9%升至99Q4的156.1%，当时全球互联网浪潮下科技股迎来戴维斯双击。在2005/6-2007/10期间，上证综指从998点涨至6124点，指数涨幅为513%、EPS为88%、PE为226%，期间A股归母净利累计同比从06Q1最低的-14.0%升至07Q1最高的80.7%。在2008/10-2009/8期间，上证综指从1664点涨至3478点，指数涨幅为102%、EPS为-25%、PE为168%，当时的背景是美国次贷危机演变为全球金融危机，为此我国政府出台四万亿刺激计划，政策底出现后市场开始走牛，在牛市后期A股业绩逐渐好转，归母净利累计同比从09Q1最低的-26.2%升至10Q1最高的61.4%。在2012/12-2015/6期间，创业板于2012年12月率先启动牛市，上证综指在14年7月开始爆发，期间表现最突出的是创业板，创业板指从585点涨至4037点，指数涨幅为590%、EPS为49%、PE为362%，对应创业板归母净利累计同比从12Q4的-8.6%升至16Q1的62.9%。在2013/06-2015/06期间，上证综指从1849点涨至5178点，指数涨幅为155%、EPS为0%、PE为154%。总体上，A股牛市诞生往往伴随流动性宽松，后期牛市行稳致远还需要基本面支撑，历史经验显示市场底往往比业绩底早出现，这就意味着向好的业绩往往姗姗来迟，而并非牛市不需要基本面。

3.2 外部环境：全球科技竞争环境变化，确定性要求提升科技成长板块的研发过程、市场空间、推广进程等原本便具有较多不确定性，而全球科技竞争环境变化，部分产业链全球分工合作模式的平衡被打破，则进一步增强了成长板块的不确定性。外部环境的变化将使得确定性溢价加码，拥有自主研发能力、产品线相对完备的公司，竞争优势和估值溢价都会进一步凸显。此外，预计政策会在中国部分潜在被“卡脖子”的细分行业发力，结构性提升该类行业的风险偏好，而供应链安全问题的重要性上升也将提升具备向“卡脖子”核心技术突破潜力公司的市场份额。中国仍存在部分可能会被“卡脖子”的技术，这些领域中国市场技术大多空白，仍受制于人，但相关市场空间巨大、政策支持力度高，具备向相关技术领域突破潜力的公司将拥有更高的估值溢价。

河北省开滦集团唐山矿业公司“8•2”较大冲击地压事故2019年8月2日，河北省开滦集团唐山矿业公司发生冲击地压事故，造成7人死亡。该矿核定生产能力为420万吨/年，属高瓦斯、冲击地压矿井。初步分析，该矿风井煤柱区F5010联络巷（采深近800米）发生冲击地压，造成该巷道及周边两条巷道顶板冒落，巷道底鼓、帮鼓严重，致使人员死亡。事故的详细原因待进一步调查。