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4） 季节性库存波动：基建逆周期政策或地产投资的空间和持续性、库存周期补库是否超预期决定了春季躁动时期，季节性敏感板块的估值提升空间。四个因素共同决定了：2020年春季躁动还有多少空间和持续性如何？以及超额收益的来源：成长还是周期？大盘还是小盘？逆周期政策还是货币政策，亦或景气改善超预期？

刘萍认为，根据《政府工作报告》要求，今年将较大幅度增加地方政府专项债券规模，拟安排地方政府专项债券2.15万亿元，同比增加8000亿元，重点支持重大在建项目建设和补短板。专项债投向以棚改、土地储备为主，和基建相关的较少，2018年新增专项债中投向收费公路和轨道交通的占比只有7.1%。假定稳增长压力下，今年投向基建相关领域的比例提高至10%~15%，则可用于资本金的专项债约2100亿~3200亿元，按照资本金比例20%计算，可拉动基建投资约1.05万亿~1.6万亿，按照项目建设周期3年计算，平均每年带动的增量投资约0.35万亿~0.53万亿，按照2018年广义基建投资17.6万亿计算，理论上可拉动基建投资增速2~3个百分点。

海闻在《中国经济大讲堂》指出，中国是一架大飞机，“起飞”的过程可能需要比别人更长，一旦“起飞”，相信也需要更长的时间来完成。中国经济仍然会保持一个相对较高的增长速度。海闻分别从四个方面进行了分析。一、为什么说经济发展就像飞机“起飞”？中国是一个转型中国家，还处在改革之中，这是一个仍然有别于其它国家的特点。美国有个经济学家叫罗斯托，他描述说，一个国家在历史上有两个大的阶段：一个是传统经济，一个是现代经济。传统经济基本上是以自然资源为基础的经济，自然资源丰富决定国家发达的程度，尤其是农业资源，在当时非常重要。可以想像，我们几千年都是这种传统经济一直到工业革命以后，几千年基本上都是靠土地、靠森林、靠海洋的。那么，什么叫现代经济？现代经济就是不完全靠自然资源，也不是说不要自然资源，而是更多地靠科学技术。比如新加坡、日本、北欧的一些国家，它们的农业资源很少，但可以很发达。我们可以想象一下将来，将来农业可以不靠土地，现在完全有这种科技手段。历史上也是这样的，工业革命是人类历史上的一个分界线，在工业革命以前，人们基本上就是靠自然条件。但工业革命以后，一些国家发生了巨变，这个发展速度是过去几千年都不能比的，这是一个人类的突变。

百度第四季度运营利润为人民币11亿元（约合1.62亿美元），比上年同期下降77%。“百度核心”第四季度运营利润为人民币44亿元（约合6.45亿美元），比上年同期下降26%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第四季度运营利润为人民币27亿元（约合3.86亿美元），比上年同期下降54%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第四季度运营利润为人民币58亿元（约合8.37亿美元），比上年同期下降17%。

“从企业的角度来说，希望有更多的社会力量能够做后半段无害化处理的事情，而不用企业去承担这方面的费用。对于从事过期药品回收的企业，希望国家在税收减免等方面予以支持。”陈志钊说，对于过期药废弃之后的无害化处理，需要有一个明晰的责任，可引领行业协会探索设立废弃药品无害化处置专项补贴，对回收处置工作好的企业进行奖励。

奈何，有人的地方，就有江湖。有“黑金”的地方，就有纷争。陕西煤矿领域的产权纠纷，最常见的是由股权引发，并且屡有大案要案。除彬长煤业百亿资产纠纷，稍早前，还有千亿矿权纠纷。其它数额较小的煤矿产权纠纷，不胜枚举。以目前出现的情形看，将“产权纠纷”称为陕西煤矿领域的一个顽疾，亦不为过。