https://rrbtxq,xyz

再从公募基金公司托管资产规模来看，我国基金公司规模整体偏小。截至2019年6月底，易方达总资产管理规模接近1.3万亿元，其中非货币非短期理财公募基金规模排名行业第一；博时管理资产总规模为9345亿元；华夏基金本部管理资产规模为9181亿元，其中公募基金管理规模4875亿元。此外，天弘基金是国内最大规模的货币市场基金，截至2019年6月底，天弘基金仅公募基金管理规模就达1.2万亿元。目前我国资产管理规模超过1万亿元的基金公司仅有两家，即易方达和天弘基金。

万科是表现最稳定的房企。2018年，万科累计销售金额6069.5亿元，同比增长14.54%；累计销售面积4037.7万平方米，同比增长12.31%，依然排在第二位。另据中指院数据显示，传统四大龙头之一保利发展在2018年共销售4066亿元，同比增长32.6%，并提出了重回行业前三的目标。

相同的道理，芯片的上游设备和材料也在稳步突破，北方华创已经覆盖到半导体设备多个核心领域，成为未来半导体国产化的重要一环。2017年，长江存储购买了北方华创的氧化炉、PVD和刻蚀机用于生产线，实现国产半导体设备零突破。半导体光刻胶是微电子制造中技术壁垒最高的核心材料，基本被日本和美国企业垄断，严重依赖进口，部分内资企业已经取得技术突破，逐步实现进口替代。上海新昇半导体等中国公司正在进入12英寸大尺寸硅片的研发领域，逐步打破日本等国家在该领域的绝对垄断。。

第三，美国公募基金已经形成了良性循环的生态体系：庞大的私人养老金支撑公募基金扩容；公募基金与私人养老金作为长期机构投资者，又共同支撑着美国资本市场做大做强；反过来，美国资本市场能够保证并满足私人养老金与公募基金的保值增值诉求。相比之下，我国私人养老金与公募基金规模仍较小，尚不能为资本市场提供强大的长期资金支持，这也是A股“散户市”形成的重要原因之一。

图2：中国产业价值链长度vs附加值率资料来源：WIND，天风证券研究所所以中国制造主要就是两个方向：一是往价值链短的行业集聚，比如知识和技术密集的高端制造，然后把价值链长的行业逐渐转移出去；二是往价值链的中高端转移，比如从组装制造升级到设备材料和设计研发。中国制造里相对上游度较高（大于0.5）的是运输设备、塑料橡胶、金属制品。处在中间（0.3-0.5）的是汽车、电气设备、机械设备。处在末尾（0.1-0.3）的是计算机、电子、光学产品、化学化工、基本金属。越在末尾的行业，越容易被核心技术和核心零部件卡脖子，也是中国制造越应该努力突破的方向。

2011年，时任希腊总理的帕潘德里欧认为，将他与欧洲领导人就希腊救助方案达成的协议付诸公投，是唯一公平的做法。德国和法国领导人告诉他，这实际上将是对希腊的欧元区成员国身份进行投票。帕潘德里欧退缩了，但不到两周，他也下台了。不到四年后，齐普拉斯就是否接受更加节衣缩食的救助方案举行公投，将希腊的欧元区成员国身份再次推上悬崖。他呼吁选民拒绝这个救助方案，结果大胜，但一周后向欧洲领导人投降，被迫接受了一个可能更差的交易。不过，至少他保住了自己的工作。