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文章来源：路透中文网责任编辑：李园国购投资曝债务违约 安凯客车逾5亿元募投项目资金缩水六成■本报记者黄群近日，国购控股的大股东国购投资身陷债务违约泥潭，这直接导致安凯客车募投项目缩水。据公告显示，2018年，由于国购控股没有如约缴纳定增款项，导致安凯客车当年的定增募资金额大幅减少，约3.5亿元资金没有到位，直接导致公司的募投项目资金缩水六成，安凯客车原本勾画的蓝图被打了折扣。

随着先进制程持续演进，开发成本大幅攀升，具备先进制程的厂商数量越来越少，2018年具备28nm以下先进制程技术的纯晶圆代工厂仅剩台积电、格芯、联华电子、中芯国际、和舰芯片、华力微六家，14/16nm以下厂商仅剩台积电、格芯、联华电子三家。目前能提供10nm制造服务的纯晶圆代工厂商仅剩台积电一家。

海南是我们唯一的省级经济特区，是最大的改革开放“试验田”。“改革开放也是发展海南的关键一招。”习近平鼓励海南发扬特区精神，在打造更具活力的体制机制、拓展更加开放的发展局面上走在全国前列。海南的一项改革两次上了中央深改组的会议。习近平主持会议，将海南作为全国第一个以省域为单位开展“多规合一”改革试点省份。这一改革得到习近平肯定，称其“迈出了步子、探索了经验”。

应该理解的是，央行的这种转变并不意味着货币政策的宽松状态将要结束，我们的观点是，货币政策的宽松将以定向为准，重点服务高质量行业。事实上，经过一系列的“开闸”手段，国内货币供应已经出现的明显的好转，M1增速从年初的0.4%升至3.4%，M2增速从去年底的8.1%升至8.5%，M1-M2剪刀差明显收窄。从利率端看，10年期国债收益率处于区间下沿，Shibor隔夜拆解利率一度跌破1%，创08年金融危机以来的新低，表明货币市场的流动性相当充裕。

而之所以能看上这款魔性标语，甚至将其覆盖苏州高架，当地交警坦言是因为当地高架多，近几日是春节返工高峰，流量大，用这则魔性标语宣传效果好。而从实际效果看，在一众程式化的交通标语里，这则cos《流浪地球》台词的标语出现在司机的眼前，确实让人眼前一亮，更能吸引司机注意。

然而从产业逻辑角度来看，正是因为PTA基本都用于聚酯生产，且会最大限度压榨下游利润，那么，当聚酯利润过低，不再愿意采购PTA原料时，那PTA的上涨空间也就消失了。2、聚酯利润变化到PTA价格涨跌的影响是通过采购行为去实现的PTA与聚酯之间存在着利润好转加大采购的价格推涨关系，当聚酯的变动利润超过聚酯厂的某一心理水平时，会加大采购增加对PTA的需求。PTA借着较大的话语权，会通过抬高价格来挤压聚酯的利润，提高自身价格。在对产业链进行分析时，我们从上游往下游看，由于下游的绝对价格=成本+利润，所以产品，如PTA，的定价与其供需结构，成本等因素较为相关。而从下游往上游看的时候，上游绝对价格的上涨空间=下游还能承受的利润下滑空间，因此下游会通过采购反过来会对上游产生影响。当上游PTA与下游聚酯进行产业链博弈的时候，如果聚酯存在较高的利润空间，那么PTA可以抬高价格，将聚酯的利润转移到PTA；但如果PTA价格上升的幅度使得聚酯的利润下滑到了承受范围之外，那么聚酯就会减产，对PTA的需求量也会减少，因此PTA的价格上涨空间受下游的限制。