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不过，今年以来，由于减税降费带来的财政支出压力，国企直接向财政上缴的利润出现大幅增加，如1-8月份全国一般公共预算收入中，非税收入增长27%，接2万亿，与今年预期减税总额相当，这其中很大一部分是国企上缴利润。尽管如此，目前我国国企的分红率还是太低，2018年只有16%左右，国际上国企的平均分红率水平为50%。

这就是价值回归的过程，并不神奇，就是围绕着无风险回报率上下波动的过程。无风险回报率就好像是一根引力棒，它的位置决定着资产价格的整体趋势。这也是我们经常会听到的加息利空、降息利好说辞的来源：提高无风险回报率，会打压资产价格；降低无风险回报率，就会提升资产价格。如同5%回报率的永续债券，如果今天存款利率提升为10%，那么这个面值100的债券，价格至少要跌过50元，才会产生吸引力一样。

报告显示，今年1-9月份我国进口车市场累计销量为84.7万辆，同比下滑4.2%。经销商交付客户进口车销量为62.2万辆，同比下降6.4%。可见，零售量的下滑幅度高于批发量。至于原因，王存曾分析称，今年对美产车先降后升的关税波动，导致了在港美产车提前报关，但报关之后出现难以出售的现象。

因此，我觉得要实现房住不炒目标，缩小目标与现实之间的差距，就应该扩大供给抑制需求，而不是大力度抑制供给，同时又小力度抑制需求。当然，由于宏观调控往往是多目标的，抑制房地产开发商投资房地产，应该是为了让信贷资金或社会资金脱虚向实，从房地产领域流向实体经济。但是，我们应该清楚，资本永远是逐利的，要让资金从房地产领域离开，如果没有比房地产投资有更高的收益风险比，谁愿意离开房地产领域呢？

流动性多方承压6月初，央行连续两天开展公开市场操作，以对冲当日逆回购到期，两日投放流动性1400亿元，另因有2300亿元逆回购到期，因此资金小幅回笼900亿元。事实上，自5月末银行业风险性事件发生以来，央行在公开市场的动作不断，除上周五（5月31日）未开展公开市场操作外，过去一周累计通过公开市场操作净投放4300亿元，并开展800亿元国库现金定存，以保持银行间流动性合理充裕，稳定市场预期。

责任编辑：刘万里 SF0141-9月进口车供需均大降平行进口车受猛烈冲击干群芳国内车市整体遇冷的环境下，进口车市场也进入了“寒冬”。近日，国机汽车发布的《中国进口汽车市场发展研究报告（2018-2019）》显示，中国进口汽车市场呈现供需双降，平行进口汽车市场以及新能源进口汽车市场均出现同比下滑。国机汽车市场营销部高级经理王存向经济观察报记者表示，进口车销量下滑主要是经济不景气、关税政策变动，导致消费者持币观望所致。同时，随着国际贸易战的持续、“国六”政策的实施，以及新能源补贴退坡的推进，我国进口车市场或将呈现结构性变化。