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如此的数据表现，说明凯世通及其子公司所拥有的境内专利75项和境外专利13项之中的大多数的申请日期是早于报告期的，意味着报告期内的研发活动最终形成的成果并不多，如此也就让人对其未来是否能够有能力持续进行研发与技术成果转化能力感到怀疑。而与此同时，若分析该公司报告期的研发费用表现，则会进一步加大这种怀疑判断。

不仅比重加大，渠道佣金也在不断增加。2018年左右，渠道佣金为1-2%，但 2019年佣金已经超过2.5%，个别项目的佣金甚至高于10%。渠道为王的背后，是开发商获取客户的难度越来越大，此前通过传媒广告直接吸引客户的常规手段逐渐失效。目标客户的显著特征是曾有过购房行为，因此，在传统传媒广告效果不佳的情况下，房企需要依赖掌握这些客户的中介渠道。

记者：周宇婷来源：CNR国防时空主编：朱西迪编辑：乔梦 张灵雨国际黄金，伦敦金分析：黄金重创走跌，亚盘小波动后，欧盘走出一波冲高回落，美盘继续延续走跌，加上机构狂砸15亿美金和美元的反弹冲击，金价一蹶不振跌破年度低点1280，直到1272一线才暂止下跌的步伐，后半夜金价基本都是在进行一定的修复，价格也一直徘徊在1277的位置。

元明资本创始合伙人田源认为，当前的投资主要集中在肿瘤、呼吸给药、细胞治疗和基因治疗等领域；倚锋资本创始人、董事长朱晋桥表示，要聚焦细胞治疗、基因治疗和免疫治疗的细分赛道。多位投资人还表示，今年以来国内医药投资环境更趋理性，泡沫正减少。但田源认为，基于投资机构与融资方的信息不对称，生物技术领域识别泡沫并不容易，投资人需要不断学习和总结经验。

“高收入群体肯定愿意降税率，但25%的调节力度太小。”中国政法大学财税法研究中心主任施正文对南方周末记者说，在他看来30%是理想的最高边际税率。林江则认为，大幅度降低边际税率，可行性不是很强。目前我国针对工资薪金累进税率分为7级，分别为3%、10%、20%、25%、30%、35%和45%。如果降低到25%，税率就没有几档了，调节收入分配的作用就会变小。

潜在风险隐患加大除了粉饰其偿付能力和经营数据以外，近几年来，保险业在进行全面深化改革，“前端放开”赋予保险公司更大的经营自主权，然而，部分保险公司忽略或者无视“后端”风险管控的约束，大量涉及高风险业务，使得保险市场风险不断累积，潜在的风险隐患加大。