b站入口

去杠杆处于新旧动能转化关键阶段，货币或边际放松我们周五发布的金融去杠杆深度报告指出，当前正处在稳健发展与重复投资的分岔口，在新旧经济动能转换完成前，货币政策或有边际宽松但空间有限，有望以针对新经济的结构性宽松为主，以满足政府维持经济增速和压制重复投资的要求。根据日本两次石油危机（1975-1985年）成功去杠杆的经验，去杠杆可分为三个阶段：去过剩产能—去金融过剩—引导资本向短期高投入低回报、长期高回报率、代表未来有效需求的产业部门投资，完成新旧经济动能转换。我们认为当前国内处在第二阶段末期，产业结构开始调整，高端制造业投资增速正在启动。

主持人：最近有些媒体拿彭斯的这次演说同1946年丘吉尔的“铁幕”演说做了类比，认为当年丘吉尔的这个“铁幕”演说标志了当年冷战的开始，彭斯的这次讲话也表达了美国要与中国政治及意识形态对抗、经济分隔、军事对峙，所以也标志着新时代中美冷战的开端，您怎么看？

先临三维历经三次融资，2010年3月的A轮投资方为德骏资本，2015年12月的参与定增方为万向创业投资，2016年3月又引入美林创投、同方厚持。聚辰半导体第一大股东江西和光投资管理有限公司（简称“和光投资”）持有28.36%的股份，而和光投资的控股股东是天壕投资集团有限公司，后者又是天壕环境的大股东。

恒大教育业务增长迅速，具备良好的盈利能力根据相关公告信息，恒大教育目前处于快速增长期，其商业模式获得了市场正向验证，具备较好的盈利能力。恒大教育在新三板披露的财务报告显示，2019年公司上半年实现收入3170万元，归属母公司净利润1200万元，净利润同比增长41%。同时，在本次投资协议中约定，王静作为业绩承诺人承诺恒大教育2019年下半年、2020年度、2021年度和2022年度的净利润分别不低于3，000万元、6800万元、8160万元和9790万元，显示了恒大教育管理层对公司未来盈利能力充满信心。

天风证券表示，猪价已到大周期底部，年度反弹开启，底部布局正当时。天风证券认为，随着养殖规模化的快速发展，预计国内生猪养殖结构将从当前的“纺锤型”逐步向“哑铃型”演化，理论上，新一轮猪周期预计最早2019年二季度启动。其次，产能去化进程已迈出第一步。3月份以来，产业补栏意愿出现逆转，扩产虽在继续，但大幅放缓，并且通过淘汰高胎龄母猪优化种群结构。出栏体重从5月以来持续下行，短期库存去化进程开始。本轮亏损期虽然还未结束，但现金流流失速度远超以往。当前产业盈利情况有些类似于2014年。若三季度猪价反弹延续此前的疲软局面，不排除新一轮猪周期提前到来的可能。养殖投资除了β还有α。企业的α收益主要来自于短期错杀之后的估值修复、新增产能定价以及成本下降带来的估值提升。

打着应对中俄威胁的名义，不靠谱宣布美国要在2020年组建太空军，而在此前会在2018年年底成立第11个联合作战司令部，其远景规划是组建美军第6大军种。这支部队的军事力量主要集中在两方面，主要是拥有47颗卫星及其地面设施所组成的对于敌方战略导弹的早期预警系统，其次是掌管着美国陆基核力量，总共500枚“民兵-3”洲际弹道导弹，总数约700-800枚的W87核弹头。当然，大名鼎鼎的X-37B太空战机，也会划入这支新建部队的管辖范围。